भारत में म्यूचुअल फंड की कानूनी संरचना · NISM-Series-V-A: Mutual Fund Distributors Certification Examination
What this chapter covers
The three-tier trust structure — sponsor, trustees, AMC — and the constellation around it: custodian, RTA, auditors, fund accountants, distributors. Who is responsible to whom.
स्पॉन्सर, ट्रस्टी और AMC की तीन-स्तरीय संरचना, और कस्टोडियन, RTA जैसे अन्य पक्ष।
What to master before the exam
- Sponsor eligibility (track record, net worth, contribution to AMC capital) and the trust deed.
- Trustees as the investors' representatives: independence rules, powers, and reporting duties.
- The AMC: what it does, its capital requirement, and the limits on what it may not do.
- Custodian, RTA, fund accountant, auditor, distributor — roles and the independence expected of each.
- Mergers, acquisitions and changes in control of an AMC, and investors' exit rights.
Exam tip: Number-based facts (minimum trustees, independence percentages, net worth thresholds) are favourite exam fodder. Make a one-line list of each.
Sample questions from this chapter
Five of the 20 questions in our free bank. Open the answer to see the explanation — every question in the mock test has one, in English and Hindi.
Question 1
Mutual funds are constituted as ‘Trusts’ in India. Who are the beneficiaries of the trust?
भारत में म्यूचुअल फंड ‘ट्रस्ट’ के रूप में गठित होते हैं। ट्रस्ट के लाभार्थी (beneficiaries) कौन हैं?
- The employees of the Asset Management Companyएसेट मैनेजमेंट कंपनी के कर्मचारी
- The mutual fund distributorsम्यूचुअल फंड वितरक
- Unitholdersयूनिटधारक (Unitholders)
- Trustees of the mutual fundम्यूचुअल फंड के ट्रस्टी
Show answer & explanation
Answer: C — Unitholders
The fund is held in trust for the benefit of the unitholders — they are the beneficial owners of the scheme's assets.
फंड यूनिटधारकों के लाभ के लिए ट्रस्ट में रखा जाता है — योजना की परिसंपत्तियों के लाभकारी स्वामी वही होते हैं।
Question 2
Whose job is it to track corporate actions like bonus, dividend or rights issues in companies where the mutual fund scheme has invested?
जिन कंपनियों में म्यूचुअल फंड योजना ने निवेश किया है, उनमें बोनस, लाभांश या राइट्स जैसी कॉर्पोरेट क्रियाओं को ट्रैक करना किसका काम है?
- Registrar and Transfer Agencyरजिस्ट्रार एवं ट्रांसफर एजेंसी (RTA)
- Custodianकस्टोडियन
- Auditors of the Asset Management Companyएसेट मैनेजमेंट कंपनी के ऑडिटर
- Unitholdersयूनिटधारक
Show answer & explanation
Answer: B — Custodian
The custodian holds the scheme's securities and tracks corporate actions (bonus, dividend, rights) on them.
कस्टोडियन योजना की प्रतिभूतियों को रखता है और उन पर कॉर्पोरेट क्रियाओं (बोनस, लाभांश, राइट्स) को ट्रैक करता है।
Question 3
Investment of the funds pooled from unit-holders is the responsibility of:
यूनिटधारकों से एकत्रित धन का निवेश करना किसकी ज़िम्मेदारी है?
- Asset Management Companyएसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC)
- Trusteesट्रस्टी
- Custodianकस्टोडियन
- RTARTA
Show answer & explanation
Answer: A — Asset Management Company
The AMC manages the scheme and takes the investment decisions; trustees oversee, the custodian safe-keeps, the RTA handles records.
AMC योजना का प्रबंधन करती है और निवेश निर्णय लेती है; ट्रस्टी निगरानी करते हैं, कस्टोडियन सुरक्षित रखता है, RTA रिकॉर्ड संभालता है।
Question 4
Mutual funds in India are constituted as Trusts, governed by which Act?
भारत में म्यूचुअल फंड ट्रस्ट के रूप में गठित होते हैं, जो किस अधिनियम द्वारा शासित हैं?
- The Companies Act, 2013कंपनी अधिनियम, 2013
- The Indian Trusts Act, 1882भारतीय न्यास अधिनियम, 1882
- The Banking Regulation Actबैंकिंग विनियमन अधिनियम
- The SEBI Act aloneकेवल SEBI अधिनियम
Show answer & explanation
Answer: B — The Indian Trusts Act, 1882
A mutual fund is a trust under the Indian Trusts Act, 1882; the trust deed is registered under the Indian Registration Act, 1908.
म्यूचुअल फंड भारतीय न्यास अधिनियम, 1882 के तहत एक ट्रस्ट है; ट्रस्ट डीड भारतीय पंजीकरण अधिनियम, 1908 के तहत पंजीकृत होती है।
Question 5
The application to SEBI for registration of a mutual fund is made by the:
म्यूचुअल फंड के पंजीकरण हेतु SEBI को आवेदन कौन करता है?
- Sponsor(s)प्रायोजक (Sponsor)
- Custodianकस्टोडियन
- RTARTA
- Distributorsवितरक
Show answer & explanation
Answer: A — Sponsor(s)
The sponsor(s) — the main persons behind the fund — apply to SEBI for registration and invest in the AMC’s capital.
प्रायोजक — फंड के पीछे के मुख्य व्यक्ति — SEBI को पंजीकरण हेतु आवेदन करते हैं और AMC की पूँजी में निवेश करते हैं।
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