NISM Series V-D · Chapter 13: Basics of Derivatives
डेरिवेटिव की मूल बातें · NISM-Series-V-D: Mutual Fund – Specialized Investment Fund (SIF) Distributors Certification Examination
10% weightage · ~15 questions
150 questions · 180 minutes · 60% to pass · −0.10 per wrong answer
33 practice questions in our bank
What this chapter covers
Where the V-D syllabus turns: what a derivative is, the underlying, forwards, futures, options and swaps in outline, who uses them (hedgers, speculators, arbitrageurs) and the market structure in India — exchanges, clearing corporations, SEBI oversight.
डेरिवेटिव क्या है, फॉरवर्ड/फ्यूचर्स/ऑप्शन/स्वैप, प्रतिभागी और भारतीय बाज़ार-संरचना।
What to master before the exam
- Definition of a derivative and the kinds of underlying: equity, index, interest rate, currency, commodity.
- Forwards versus futures versus options versus swaps — the one-line difference between each.
- Market participants: hedgers, speculators, arbitrageurs, and what each contributes.
- Exchange-traded versus OTC derivatives; the role of the clearing corporation and novation.
- Risks in derivatives and the regulatory framework for equity derivatives in India.
Exam tip: Ten marks of definitions. The SIF context matters: know which derivative exposures a Specialized Investment Fund may take and within what limits.
Sample questions from this chapter
Five of the 33 questions in our free bank. Open the answer to see the explanation — every question in the mock test has one, in English and Hindi.
Question 1
A derivative is best defined as a contract whose value is:
डेरिवेटिव की सबसे सही परिभाषा — एक अनुबंध जिसका मूल्य:
- Derived from the value of some other asset (the underlying)किसी अन्य एसेट (अंतर्निहित) के मूल्य से प्राप्त होता है
- Fixed by the governmentसरकार द्वारा तय होता है
- Always equal to its face valueहमेशा उसके अंकित मूल्य के बराबर होता है
- Independent of any other assetकिसी अन्य एसेट से स्वतंत्र होता है
Show answer & explanation
Answer: A — Derived from the value of some other asset (the underlying)
A derivative’s value is derived from an underlying — which can be a metal, energy resource, agri commodity or a financial asset such as shares, bonds or foreign exchange.
डेरिवेटिव का मूल्य किसी अंतर्निहित से प्राप्त होता है — जो धातु, ऊर्जा संसाधन, कृषि जिंस या शेयर, बॉन्ड या विदेशी मुद्रा जैसा वित्तीय एसेट हो सकता है।
Question 2
A forward contract is:
फॉरवर्ड अनुबंध क्या है?
- A customized OTC agreement to buy/sell an underlying at a future date at a pre-decided priceभविष्य की तिथि पर पूर्व-निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित खरीदने/बेचने का एक अनुकूलित OTC समझौता
- A standardized exchange-traded contractएक मानकीकृत एक्सचेंज-ट्रेडेड अनुबंध
- A right without obligationबिना दायित्व का अधिकार
- An equity shareएक इक्विटी शेयर
Show answer & explanation
Answer: A — A customized OTC agreement to buy/sell an underlying at a future date at a pre-decided price
A forward is a customized, over-the-counter contract; both parties are obliged to honour it regardless of the underlying’s price at delivery.
फॉरवर्ड एक अनुकूलित, ओवर-द-काउंटर अनुबंध है; दोनों पक्ष डिलीवरी के समय अंतर्निहित की कीमत चाहे जो हो, इसे निभाने के लिए बाध्य होते हैं।
Question 3
How does a futures contract differ from a forward?
फ्यूचर्स अनुबंध फॉरवर्ड से कैसे भिन्न है?
- It is standardized and traded on an organized, regulated exchangeयह मानकीकृत है और एक संगठित, विनियमित एक्सचेंज पर ट्रेड होता है
- It has no maturity dateइसकी कोई परिपक्वता तिथि नहीं होती
- It gives only a right, not an obligationयह केवल अधिकार देता है, दायित्व नहीं
- It cannot be tradedइसका व्यापार नहीं हो सकता
Show answer & explanation
Answer: A — It is standardized and traded on an organized, regulated exchange
A future is an exchange-traded forward: standardized in lot size and maturity and traded on a regulated exchange, so it can be freely bought and sold.
फ्यूचर एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फॉरवर्ड है: लॉट-साइज़ व परिपक्वता में मानकीकृत और विनियमित एक्सचेंज पर ट्रेड, इसलिए इसे स्वतंत्र रूप से खरीदा-बेचा जा सकता है।
Question 4
An option contract gives the buyer:
ऑप्शन अनुबंध खरीदार को क्या देता है?
- The right, but not the obligation, to buy or sell the underlying at a stated priceनिर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित खरीदने या बेचने का अधिकार, पर दायित्व नहीं
- An obligation to buyखरीदने का दायित्व
- A guaranteed profitगारंटीड लाभ
- Ownership of the companyकंपनी का स्वामित्व
Show answer & explanation
Answer: A — The right, but not the obligation, to buy or sell the underlying at a stated price
The option buyer pays a premium for the right (not obligation) to buy/sell; the writer/seller receives the premium and carries the obligation if exercised.
ऑप्शन खरीदार अधिकार (दायित्व नहीं) हेतु प्रीमियम देता है; राइटर/विक्रेता प्रीमियम पाता है और एक्सरसाइज़ होने पर दायित्व वहन करता है।
Question 5
A swap is essentially:
स्वैप मूलतः क्या है?
- An agreement to exchange cash flows in the future by a formula — broadly a series of forwardsभविष्य में एक सूत्र द्वारा नकदी-प्रवाह का आदान-प्रदान करने का समझौता — मोटे तौर पर फॉरवर्ड की एक श्रृंखला
- A single equity shareएक अकेला इक्विटी शेयर
- A bank fixed depositएक बैंक सावधि जमा
- A right to buy goldसोना खरीदने का अधिकार
Show answer & explanation
Answer: A — An agreement to exchange cash flows in the future by a formula — broadly a series of forwards
A swap is an agreement to exchange future cash flows by a prearranged formula; it is broadly a series of forward contracts used to manage rate/currency/price risk.
स्वैप एक पूर्व-निर्धारित सूत्र द्वारा भविष्य के नकदी-प्रवाह का आदान-प्रदान करने का समझौता है; यह मोटे तौर पर फॉरवर्ड अनुबंधों की श्रृंखला है जो दर/मुद्रा/मूल्य जोखिम प्रबंधित करती है।
Preparing for the exam? Read how to get your ARN after passing NISM, and see the NISM Study Hub for the other exam.
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