NISM Series V-D · Chapter 3: Legal Structure of Mutual Funds in India
भारत में म्यूचुअल फंड की कानूनी संरचना · NISM-Series-V-D: Mutual Fund – Specialized Investment Fund (SIF) Distributors Certification Examination
3% weightage · ~5 questions
150 questions · 180 minutes · 60% to pass · −0.10 per wrong answer
10 practice questions in our bank
What this chapter covers
The three-tier trust structure — sponsor, trustees, AMC — and the constellation around it: custodian, RTA, auditors, fund accountants, distributors. Who is responsible to whom.
स्पॉन्सर, ट्रस्टी और AMC की तीन-स्तरीय संरचना, और कस्टोडियन, RTA जैसे अन्य पक्ष।
What to master before the exam
- Sponsor eligibility (track record, net worth, contribution to AMC capital) and the trust deed.
- Trustees as the investors' representatives: independence rules, powers, and reporting duties.
- The AMC: what it does, its capital requirement, and the limits on what it may not do.
- Custodian, RTA, fund accountant, auditor, distributor — roles and the independence expected of each.
- Mergers, acquisitions and changes in control of an AMC, and investors' exit rights.
Exam tip: Number-based facts (minimum trustees, independence percentages, net worth thresholds) are favourite exam fodder. Make a one-line list of each.
Sample questions from this chapter
Five of the 10 questions in our free bank. Open the answer to see the explanation — every question in the mock test has one, in English and Hindi.
Question 1
Mutual funds are constituted as Trusts in India. Who are the beneficiaries of the trust?
भारत में म्यूचुअल फंड "ट्रस्ट" के रूप में गठित होते हैं। ट्रस्ट के लाभार्थी कौन होते हैं?
- Employees of the AMCAMC के कर्मचारी
- Mutual fund distributorsम्यूचुअल फंड वितरक
- Unitholdersयूनिटधारक
- Trustees of the mutual fundम्यूचुअल फंड के ट्रस्टी
Show answer & explanation
Answer: C — Unitholders
The fund is a trust whose beneficiaries are the unitholders; the trustees hold and manage the property for their benefit.
फंड एक ट्रस्ट है जिसके लाभार्थी यूनिटधारक होते हैं; ट्रस्टी उनके लाभ हेतु संपत्ति धारण व प्रबंधन करते हैं।
Question 2
Whose job is it to keep custody of the scheme’s securities and track corporate actions like bonus, dividend and rights issues?
योजना की प्रतिभूतियों की अभिरक्षा रखना और बोनस, लाभांश व राइट्स जैसे कॉरपोरेट एक्शन ट्रैक करना किसका काम है?
- Registrar and Transfer Agentरजिस्ट्रार एवं ट्रांसफर एजेंट
- Custodianकस्टोडियन
- Auditors of the AMCAMC के लेखा-परीक्षक
- Unitholdersयूनिटधारक
Show answer & explanation
Answer: B — Custodian
The custodian holds the scheme’s securities in safe custody and tracks corporate benefits (bonus, dividend, rights) accruing to them.
कस्टोडियन योजना की प्रतिभूतियों को सुरक्षित अभिरक्षा में रखता है और उन पर मिलने वाले कॉरपोरेट लाभ (बोनस, लाभांश, राइट्स) ट्रैक करता है।
Question 3
AMFI is:
AMFI क्या है?
- An association of the MF AMCs in Indiaभारत में MF AMCs का एक संघ
- A Self-Regulatory Organisation of MF AMCsMF AMCs का एक स्व-नियामक संगठन (SRO)
- The regulator for MF AMCsMF AMCs का नियामक
- An association of MF distributorsMF वितरकों का संघ
Show answer & explanation
Answer: A — An association of the MF AMCs in India
AMFI is an industry association of the AMCs in India; it is not a regulator or a statutory SRO.
AMFI भारत में AMCs का एक उद्योग-संघ है; यह नियामक या वैधानिक SRO नहीं है।
Question 4
Investing the pooled funds of unitholders is the responsibility of:
यूनिटधारकों के एकत्रित धन का निवेश किसकी जिम्मेदारी है?
- The Asset Management Companyएसेट मैनेजमेंट कंपनी
- The Trusteesट्रस्टी
- The Custodianकस्टोडियन
- The RTARTA
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Answer: A — The Asset Management Company
The AMC, appointed by the trustees, manages the schemes and takes the investment decisions within the SEBI framework.
ट्रस्टियों द्वारा नियुक्त AMC योजनाओं का प्रबंधन करता है और SEBI ढाँचे के भीतर निवेश निर्णय लेता है।
Question 5
The trustees’ primary role in the mutual fund structure is to:
म्यूचुअल फंड संरचना में ट्रस्टियों की प्रमुख भूमिका क्या है?
- Protect the interests of unitholders and oversee the AMCयूनिटधारकों के हित की रक्षा करना और AMC की निगरानी करना
- Select stocks for the portfolioपोर्टफोलियो हेतु शेयर चुनना
- Sell units to investorsनिवेशकों को यूनिट बेचना
- Fix the NAV each dayरोज़ NAV तय करना
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Answer: A — Protect the interests of unitholders and oversee the AMC
Trustees hold the fund’s property in trust for unitholders and supervise the AMC to ensure it acts in unitholders’ interest.
ट्रस्टी यूनिटधारकों के लिए फंड की संपत्ति ट्रस्ट में रखते हैं और AMC की निगरानी करते हैं ताकि वह यूनिटधारकों के हित में कार्य करे।
Preparing for the exam? Read how to get your ARN after passing NISM, and see the NISM Study Hub for the other exam.
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