डेट उत्पादों का कराधान · NISM-Series-X-B: Investment Adviser (Level 2) Certification Examination
What this chapter covers
How interest and capital gains on debt are taxed: coupon bonds, government securities, tax-free bonds, debt and other mutual funds (including specified mutual funds under Section 50AA), market-linked debentures and non-residents, with a summary table that assumes a sale after 23 July 2024.
डेट उत्पादों का कराधान — बॉन्ड, G-Sec, टैक्स-फ्री बॉन्ड, डेट म्यूचुअल फंड, MLD और अनिवासियों पर कर।
What to master before the exam
- Interest is taxed under income from other sources at slab rates, on accrual or receipt depending on the method of accounting; interest on tax-free bonds is exempt, but their capital gains are taxable.
- Listed bonds and debentures are long-term after 12 months and taxed at 12.5% without indexation; unlisted bonds and debentures give short-term gains at slab rates whatever the holding period.
- Section 50AA: specified mutual funds (65% or more in debt and money market) bought on or after 1 April 2023, and market-linked debentures transferred or redeemed on or after 1 April 2023, always give short-term gains at slab rates.
- Mutual fund dividends are taxed at slab rates for residents, with the interest deduction capped at 20% of the dividend (Rs 5 lakh of dividend ⇒ at most Rs 1 lakh deductible); non-residents pay 20%, subject to DTAA.
- T-bills (91, 182 and 364 days) and cash management bills give short-term gains at slab rates; Section 89A relief for foreign retirement accounts covers the USA, Canada and the United Kingdom.
Exam tip: Part of Module 9 (20 marks). The key distinctions are listed versus unlisted, and debt funds bought before versus after 1 April 2023; the summary table at the end of the chapter is the fastest revision.
Sample questions from this chapter
Five of the 20 questions in our free bank. Open the answer to see the explanation — every question in the mock test has one, in English and Hindi.
Question 1
As per the workbook, interest on securities that is not taxable as business income is chargeable to tax under which head?
वर्कबुक के अनुसार, प्रतिभूतियों (securities) पर ब्याज, जो व्यावसायिक आय के रूप में कर-योग्य नहीं है, किस शीर्ष (head) के अंतर्गत कर-योग्य है?
- Capital gainsपूंजीगत लाभ (Capital gains)
- Income from other sourcesअन्य स्रोतों से आय (Income from other sources)
- Income from house propertyगृह संपत्ति से आय (Income from house property)
- Salariesवेतन (Salaries)
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Answer: B — Income from other sources
Periodic income from debt instruments is interest; interest on securities is taxable under "Income from other sources" if it is not taxable as business income. Gains on transfer or redemption are capital gains.
डेट इंस्ट्रूमेंट्स से आवधिक आय ब्याज है; प्रतिभूतियों पर ब्याज, यदि व्यावसायिक आय के रूप में कर-योग्य नहीं है, तो "अन्य स्रोतों से आय" के अंतर्गत कर-योग्य है। ट्रांसफर या रिडेम्प्शन पर लाभ पूंजीगत लाभ होता है।
Question 2
Mr. B, a resident, bought 2,000 listed bonds (face value Rs. 100, coupon 8% p.a., interest paid half-yearly on 30 June and 31 December) on 01-01-2025. He regularly follows the mercantile system of accounting. What interest on these bonds is chargeable to tax in his hands for FY 2024-25?
श्री B, एक निवासी, ने 01-01-2025 को 2,000 सूचीबद्ध बॉन्ड (अंकित मूल्य रु. 100, कूपन 8% प्रति वर्ष, ब्याज 30 जून और 31 दिसंबर को अर्धवार्षिक) खरीदे। वे नियमित रूप से मर्केंटाइल लेखा पद्धति अपनाते हैं। वित्त वर्ष 2024-25 के लिए इन बॉन्ड पर कितना ब्याज उनके हाथों में कर-योग्य है?
- Nilशून्य (Nil)
- Rs. 8,000रु. 8,000
- Rs. 4,000रु. 4,000
- Rs. 16,000रु. 16,000
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Answer: C — Rs. 4,000
Under section 145, interest on securities follows the assessee's regular method of accounting. Under the mercantile system it is taxed on accrual: January to March 2025 = 2,000 × Rs. 100 × 8% × 3/12 = Rs. 4,000. (Under the cash system nothing would be taxable in FY 2024-25, since the first coupon is received on 30-06-2025.)
धारा 145 के अनुसार, प्रतिभूतियों पर ब्याज करदाता की नियमित लेखा पद्धति के अनुसार गिना जाता है। मर्केंटाइल पद्धति में यह उपार्जन (accrual) के आधार पर कर-योग्य है: जनवरी से मार्च 2025 = 2,000 × रु. 100 × 8% × 3/12 = रु. 4,000। (नकद पद्धति में वित्त वर्ष 2024-25 में कुछ भी कर-योग्य नहीं होता, क्योंकि पहला कूपन 30-06-2025 को प्राप्त होगा।)
Question 3
As per the workbook, listed bonds or debentures qualify as long-term capital assets after a holding period of ____, and the long-term capital gain on their transfer (after 23 July 2024) is taxed at ____.
वर्कबुक के अनुसार, सूचीबद्ध बॉन्ड या डिबेंचर ____ की धारण अवधि (holding period) के बाद दीर्घकालिक पूंजीगत परिसंपत्ति बनते हैं, और उनके ट्रांसफर (23 जुलाई 2024 के बाद) पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ पर ____ की दर से कर लगता है।
- 12 months; 12.5% without indexation12 महीने; 12.5% बिना इंडेक्सेशन
- 24 months; 12.5% without indexation24 महीने; 12.5% बिना इंडेक्सेशन
- 12 months; 20% with indexation12 महीने; 20% इंडेक्सेशन सहित
- 36 months; 20% with indexation36 महीने; 20% इंडेक्सेशन सहित
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Answer: A — 12 months; 12.5% without indexation
Table 10.1: listed bonds or debentures become long-term after 12 months; LTCG is taxed at 12.5% without indexation benefit, while STCG is taxed at applicable rates.
तालिका 10.1: सूचीबद्ध बॉन्ड या डिबेंचर 12 महीने बाद दीर्घकालिक बनते हैं; LTCG पर 12.5% कर लगता है, इंडेक्सेशन लाभ के बिना, जबकि STCG पर लागू दरों से कर लगता है।
Question 4
Ms. C sells unlisted debentures of an Indian company, held for five years, at a gain. As per the workbook, how is this gain taxed?
सुश्री C एक भारतीय कंपनी के असूचीबद्ध (unlisted) डिबेंचर, जो पाँच वर्ष से उनके पास हैं, लाभ पर बेचती हैं। वर्कबुक के अनुसार, इस लाभ पर कर कैसे लगेगा?
- As LTCG at 12.5% without indexationLTCG के रूप में 12.5% पर, बिना इंडेक्सेशन
- As LTCG at 20% with indexationLTCG के रूप में 20% पर, इंडेक्सेशन सहित
- It is exempt, as the debentures were held for more than 36 monthsयह छूट-प्राप्त है, क्योंकि डिबेंचर 36 महीने से अधिक समय तक रखे गए
- As short-term capital gain at the applicable (normal) rates, irrespective of the period of holdingधारण अवधि की परवाह किए बिना, लागू (सामान्य) दरों पर अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (STCG) के रूप में
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Answer: D — As short-term capital gain at the applicable (normal) rates, irrespective of the period of holding
Per Table 10.1 and the summary, gains on unlisted bonds or unlisted debentures (and on market linked debentures, even if listed) are always treated as short-term capital gains, irrespective of the holding period, and taxed at applicable rates.
तालिका 10.1 और सारांश के अनुसार, असूचीबद्ध बॉन्ड या असूचीबद्ध डिबेंचर (और मार्केट लिंक्ड डिबेंचर, भले ही सूचीबद्ध हों) पर लाभ धारण अवधि की परवाह किए बिना हमेशा अल्पकालिक पूंजीगत लाभ माना जाता है और लागू दरों पर कर-योग्य है।
Question 5
Mr. D bought a 12% listed bond (face value Rs. 10,000, interest paid quarterly) on 01-04-2024 for Rs. 10,500. After receiving interest for the quarters ending 30-06-2024 and 30-09-2024, he sold the bond on 01-12-2024 for Rs. 11,000, inclusive of interest accrued till the date of transfer. What is his short-term capital gain?
श्री D ने 01-04-2024 को एक 12% सूचीबद्ध बॉन्ड (अंकित मूल्य रु. 10,000, ब्याज त्रैमासिक) रु. 10,500 में खरीदा। 30-06-2024 और 30-09-2024 को समाप्त तिमाहियों का ब्याज प्राप्त करने के बाद, उन्होंने 01-12-2024 को बॉन्ड रु. 11,000 में बेच दिया, जिसमें ट्रांसफर की तारीख तक का उपार्जित ब्याज शामिल है। उनका अल्पकालिक पूंजीगत लाभ कितना है?
- Rs. 500रु. 500
- Rs. 300रु. 300
- Rs. 200रु. 200
- Rs. 1,100रु. 1,100
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Answer: B — Rs. 300
Interest accrued for October–November = 10,000 × 12% × 2/12 = Rs. 200; it is taxed as interest, so it is removed from the sale price (as in the workbook's Example 4). Adjusted consideration = 11,000 − 200 = 10,800; STCG = 10,800 − 10,500 = Rs. 300 (held about 8 months, so short-term, taxed at applicable rates).
अक्टूबर–नवंबर का उपार्जित ब्याज = 10,000 × 12% × 2/12 = रु. 200; यह ब्याज के रूप में कर-योग्य है, इसलिए इसे बिक्री मूल्य से हटाया जाता है (वर्कबुक के उदाहरण 4 की तरह)। समायोजित प्रतिफल = 11,000 − 200 = 10,800; STCG = 10,800 − 10,500 = रु. 300 (लगभग 8 महीने रखा गया, इसलिए अल्पकालिक, लागू दरों पर कर-योग्य)।
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