व्यवहारिक वित्त की मूल बातें · NISM-Series-X-B: Investment Adviser (Level 2) Certification Examination
What this chapter covers
How real investors differ from the rational investor of standard finance: bounded rationality, prospect theory, emotional biases and cognitive errors, fusion investing, and how behavioural finance explains market anomalies, bubbles and crashes.
व्यवहारिक वित्त — सीमित तर्कसंगतता, प्रॉस्पेक्ट थ्योरी, भावनात्मक पूर्वाग्रह, संज्ञानात्मक त्रुटियाँ और बुलबुले।
Sample questions from this chapter
Five of the 28 questions in our free bank. Open the answer to see the explanation — every question in the mock test has one, in English and Hindi.
Question 1
Anchoring bias occurs when people rely on _________.
एंकरिंग बायस (Anchoring bias) तब होता है जब लोग _________ पर निर्भर रहते हैं।
- all available information, which they collect before making decisionsसारी उपलब्ध जानकारी, जिसे वे निर्णय लेने से पहले एकत्र करते हैं
- pre-existing information when they make decisionsनिर्णय लेते समय पहले से मौजूद जानकारी
- no information at all when they make decisionsनिर्णय लेते समय किसी भी जानकारी पर नहीं
- forecasts about future prospectsभविष्य की संभावनाओं के पूर्वानुमान
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Answer: B — pre-existing information when they make decisions
Per the workbook, anchoring bias occurs when people rely on pre-existing information when they make decisions; investors anchor on some initial information and view all later information in its light.
वर्कबुक के अनुसार, एंकरिंग बायस तब होता है जब लोग निर्णय लेते समय पहले से मौजूद जानकारी पर निर्भर रहते हैं; निवेशक किसी प्रारंभिक जानकारी पर टिक जाते हैं और बाद की सारी जानकारी को उसी के प्रकाश में देखते हैं।
Question 2
According to _____________, people treat money differently, depending on factors such as the money’s origin and intended use.
_____________ के अनुसार, लोग पैसे के स्रोत और उसके इच्छित उपयोग जैसे कारकों के आधार पर पैसे के साथ अलग-अलग व्यवहार करते हैं।
- Capital market theoryCapital market theory (पूंजी बाज़ार सिद्धांत)
- Modern portfolio theoryModern portfolio theory (आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत)
- Prospect theoryProspect theory (प्रॉस्पेक्ट सिद्धांत)
- Mental accounting theoryMental accounting theory (मेंटल अकाउंटिंग सिद्धांत)
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Answer: D — Mental accounting theory
The theory of mental accounting (Richard Thaler, 1999) says people treat money differently depending on factors such as its origin and intended use, rather than looking at the “bottom line” as in formal accounting.
मेंटल अकाउंटिंग का सिद्धांत (रिचर्ड थेलर, 1999) कहता है कि लोग पैसे के स्रोत और इच्छित उपयोग जैसे कारकों के आधार पर उसके साथ अलग व्यवहार करते हैं, बजाय औपचारिक लेखांकन की तरह “bottom line” देखने के।
Question 3
Which of the following is the premise of Prospect Theory?
निम्नलिखित में से कौन-सा Prospect Theory का आधार-वाक्य (premise) है?
- Choices are evaluated relative to a reference point (which is their well-being)विकल्पों का मूल्यांकन एक संदर्भ बिंदु (जो उनकी भलाई है) के सापेक्ष किया जाता है
- People are risk-averse about gains (realising them early) but risk-seeking about losses (holding on to them longer)लोग लाभ के मामले में जोखिम-विमुख (उसे जल्दी बुक करना) लेकिन हानि के मामले में जोखिम लेने वाले (उसे लंबे समय तक पकड़े रहना) होते हैं
- Monetary losses hurt more than monetary gainsमौद्रिक हानि मौद्रिक लाभ से अधिक कष्ट देती है
- All of the aboveउपरोक्त सभी
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Answer: D — All of the above
The workbook summarises all three as premises of Prospect Theory: choices are evaluated relative to a reference point; people are risk-averse about gains but risk-seeking about losses; and monetary losses hurt more than monetary gains.
वर्कबुक तीनों को Prospect Theory के आधार-वाक्य बताती है: विकल्पों का मूल्यांकन संदर्भ बिंदु के सापेक्ष होता है; लोग लाभ में जोखिम-विमुख लेकिन हानि में जोखिम लेने वाले होते हैं; और मौद्रिक हानि मौद्रिक लाभ से अधिक कष्ट देती है।
Question 4
Daniel Kahneman and Amos Tversky (1979) introduced the ___________.
डैनियल काह्नमैन और एमोस ट्वेर्स्की (1979) ने ___________ प्रस्तुत किया।
- Prospect theoryProspect theory (प्रॉस्पेक्ट सिद्धांत)
- Capital market theoryCapital market theory (पूंजी बाज़ार सिद्धांत)
- Modern portfolio theoryModern portfolio theory (आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत)
- Mental accounting theoryMental accounting theory (मेंटल अकाउंटिंग सिद्धांत)
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Answer: A — Prospect theory
Prospect Theory was introduced by Daniel Kahneman and Amos Tversky (1979). It describes how individuals choose between alternatives that involve risk and how they evaluate potential gains and losses. (Mental accounting was developed by Richard Thaler.)
Prospect Theory को डैनियल काह्नमैन और एमोस ट्वेर्स्की (1979) ने प्रस्तुत किया। यह बताती है कि व्यक्ति जोखिम वाले विकल्पों में से कैसे चुनते हैं और संभावित लाभ व हानि का मूल्यांकन कैसे करते हैं। (मेंटल अकाउंटिंग रिचर्ड थेलर ने विकसित किया।)
Question 5
Behavioural finance differs from the standard model of finance because Behavioural finance:
व्यवहारिक वित्त (Behavioural finance) वित्त के मानक मॉडल से भिन्न है क्योंकि व्यवहारिक वित्त:
- Precludes the impact of investor psychologyनिवेशक मनोविज्ञान के प्रभाव को बाहर रखता है
- Accepts the Efficient Markets HypothesisEfficient Markets Hypothesis (कुशल बाज़ार परिकल्पना) को स्वीकार करता है
- Includes the impact of investor psychologyनिवेशक मनोविज्ञान के प्रभाव को शामिल करता है
- Rejects the idea of market anomaliesबाज़ार विसंगतियों (market anomalies) की धारणा को अस्वीकार करता है
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Answer: C — Includes the impact of investor psychology
Behavioural finance studies how psychology influences the behaviour of market participants and the resulting effect on markets; it has psychology at its core and tries to explain the gaps and market anomalies that standard finance theories do not.
व्यवहारिक वित्त अध्ययन करता है कि मनोविज्ञान बाज़ार प्रतिभागियों के व्यवहार और उसके परिणामस्वरूप बाज़ारों को कैसे प्रभावित करता है; इसके मूल में मनोविज्ञान है और यह उन अंतरालों व बाज़ार विसंगतियों को समझाने का प्रयास करता है जिन्हें मानक वित्त सिद्धांत नहीं समझाते।
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