विभिन्न श्रेणियों के उत्पादों की तुलना · NISM-Series-X-B: Investment Adviser (Level 2) Certification Examination
What this chapter covers
Side-by-side comparisons on risk, return and liquidity: ELSS, NPS, PPF and tax-saving FDs; mutual funds, PMS and AIFs; mutual funds and ULIPs; active and index funds; ETFs and index funds; four ways to own gold; real estate, REITs and InvITs; debt instruments, debt funds, FMPs and FDs; derivatives; company deposits and debentures; retirement products; personal accident and life insurance.
विभिन्न श्रेणियों के उत्पादों की तुलना — जोखिम, रिटर्न और तरलता के आधार पर।
What to master before the exam
- Tax-saving lock-ins: ELSS 3 years, PPF 15 years (partial withdrawal after 5), tax-saving FD for its whole tenure, NPS until 60 (a premature withdrawal needs 80% used for an annuity).
- Minimum investment: mutual funds from as low as Rs 1,000, PMS Rs 50 lakh, AIFs Rs 1 crore; PMS operating expenses are capped at 0.50% and upfront charges are not allowed.
- ULIP maturity is tax-free only if the sum assured is at least 10 times the annual premium and, for ULIPs issued on or after 1 February 2021, the premium does not exceed Rs 2.5 lakh; ULIPs need 5 years of contributions.
- Gold: SGBs pay 2.50% a year, carry no GST, are tax-free if redeemed with RBI, and can be redeemed on anniversaries after 5 years (final redemption at 8); physical gold, gold funds and gold ETFs attract GST.
- Company deposits are unsecured and pay slightly more than the same company's debentures, which are normally secured; personal accident cover adds disability cover that life insurance does not give.
Exam tip: Part of Module 12 (45 marks). Comparison questions turn on one distinguishing feature — lock-in, minimum ticket, regulator, tax or liquidity. Revise the tables rather than the prose.
Sample questions from this chapter
Five of the 80 questions in our free bank. Open the answer to see the explanation — every question in the mock test has one, in English and Hindi.
Question 1
As per the workbook, disclosure of performance data is mandated by SEBI for which of the following products?
वर्कबुक के अनुसार, निम्नलिखित में से किन उत्पादों के लिए प्रदर्शन (performance) डेटा का प्रकटीकरण SEBI द्वारा अनिवार्य किया गया है?
- Mutual Funds and Portfolio Management Servicesम्यूचुअल फंड और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS)
- Bank fixed deposits and company depositsबैंक फिक्स्ड डिपॉज़िट और कंपनी डिपॉज़िट
- Physical gold and physical real estateभौतिक सोना और भौतिक रियल एस्टेट
- Endowment policies and personal accident policiesएंडोमेंट पॉलिसी और व्यक्तिगत दुर्घटना (personal accident) पॉलिसी
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Answer: A — Mutual Funds and Portfolio Management Services
Section 19.1: performance data is widely available and in some cases it is mandated by SEBI, such as for Mutual Funds and Portfolio Management Services. Information aggregators collect this mandatorily disclosed data.
खंड 19.1: प्रदर्शन डेटा व्यापक रूप से उपलब्ध है और कुछ मामलों में SEBI द्वारा अनिवार्य है, जैसे म्यूचुअल फंड और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज के लिए। सूचना एग्रीगेटर इसी अनिवार्य रूप से प्रकट किए गए डेटा को एकत्र करते हैं।
Question 2
According to the workbook, what do information aggregators typically do with the performance data of investment products?
वर्कबुक के अनुसार, सूचना एग्रीगेटर (information aggregators) निवेश उत्पादों के प्रदर्शन डेटा के साथ सामान्यतः क्या करते हैं?
- Calculate and declare the official NAV of every mutual fund scheme on behalf of SEBISEBI की ओर से हर म्यूचुअल फंड स्कीम का आधिकारिक NAV निकालते और घोषित करते हैं
- Collect the mandatorily disclosed data and offer value-added comparison services, often free, with some paid servicesअनिवार्य रूप से प्रकट डेटा एकत्र करते हैं और तुलना की मूल्य-वर्धित सेवाएँ देते हैं — अक्सर निःशुल्क, कुछ सेवाएँ सशुल्क
- Provide comparisons only to SEBI-registered intermediaries and never to investorsतुलना केवल SEBI-पंजीकृत मध्यस्थों को देते हैं, निवेशकों को कभी नहीं
- Certify in advance which scheme will deliver the highest future returnपहले से प्रमाणित करते हैं कि कौन-सी स्कीम भविष्य में सबसे ऊँचा रिटर्न देगी
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Answer: B — Collect the mandatorily disclosed data and offer value-added comparison services, often free, with some paid services
Section 19.1: many information aggregators collect the mandatorily disclosed data and provide value-added services for comparison across schemes; in many cases it is free, though some value-added services may be paid.
खंड 19.1: अनेक सूचना एग्रीगेटर अनिवार्य रूप से प्रकट डेटा एकत्र कर विभिन्न स्कीमों की तुलना के लिए मूल्य-वर्धित सेवाएँ देते हैं; कई मामलों में यह निःशुल्क है, हालाँकि कुछ मूल्य-वर्धित सेवाएँ सशुल्क हो सकती हैं।
Question 3
The workbook states that all investment instruments are compared across three broad parameters. Which are they?
वर्कबुक कहती है कि सभी निवेश साधनों की तुलना तीन व्यापक मापदंडों पर की जाती है। वे कौन-से हैं?
- Risk, Return and Brand of the issuerजोखिम, रिटर्न और जारीकर्ता का ब्रांड
- Return, Credit rating and Tenureरिटर्न, क्रेडिट रेटिंग और अवधि
- Risk, Return and Liquidityजोखिम (Risk), रिटर्न (Return) और तरलता (Liquidity)
- Cost, Tax deduction and Lock-inलागत, कर कटौती और लॉक-इन
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Answer: C — Risk, Return and Liquidity
Section 19.2: all investment instruments are compared across 3 broad parameters — Risk, Return and Liquidity — and the comparison tables that follow use these.
खंड 19.2: सभी निवेश साधनों की तुलना 3 व्यापक मापदंडों — जोखिम, रिटर्न और तरलता — पर की जाती है, और आगे की तुलना तालिकाएँ इन्हीं का उपयोग करती हैं।
Question 4
As per the workbook's comparison of tax-saving instruments, what is the lock-in for an Equity Linked Savings Scheme (ELSS)?
वर्कबुक की कर-बचत साधनों की तुलना के अनुसार, इक्विटी लिंक्ड सेविंग्स स्कीम (ELSS) का लॉक-इन क्या है?
- 5 years, like a tax-saving bank FD5 वर्ष, कर-बचत बैंक FD की तरह
- 15 years from the inception of the accountखाता खुलने से 15 वर्ष
- Till the investor reaches the age of 60 yearsनिवेशक के 60 वर्ष की आयु तक
- 3 years; after that the units can be withdrawn at any time3 वर्ष; उसके बाद यूनिट कभी भी निकाली जा सकती हैं
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Answer: D — 3 years; after that the units can be withdrawn at any time
Table 19.2.1 (Liquidity): ELSS has a 3-year lock-in, after which it can be withdrawn at any time. PPF is locked in for 15 years, NPS Tier 1 till age 60 and a tax-saving FD for its entire tenure.
तालिका 19.2.1 (तरलता): ELSS में 3 वर्ष का लॉक-इन है, जिसके बाद कभी भी निकासी की जा सकती है। PPF में 15 वर्ष, NPS Tier 1 में 60 वर्ष की आयु तक और कर-बचत FD में पूरी अवधि का लॉक-इन है।
Question 5
In the workbook's description of NPS Tier 1, what are the maximum permitted allocations to equity and to Alternative Investments (for the subscribers to whom these maxima apply)?
वर्कबुक में NPS Tier 1 के विवरण के अनुसार, इक्विटी और वैकल्पिक निवेश (Alternative Investments) में अधिकतम अनुमत आवंटन (जिन सब्सक्राइबरों पर ये सीमाएँ लागू हैं) क्रमशः कितना है?
- Equity up to 50%; Alternative Investments up to 10%इक्विटी अधिकतम 50%; वैकल्पिक निवेश अधिकतम 10%
- Equity up to 75%; Alternative Investments up to 5%इक्विटी अधिकतम 75%; वैकल्पिक निवेश अधिकतम 5%
- Equity up to 100%; Alternative Investments up to 5%इक्विटी अधिकतम 100%; वैकल्पिक निवेश अधिकतम 5%
- Equity up to 75%; Alternative Investments up to 25%इक्विटी अधिकतम 75%; वैकल्पिक निवेश अधिकतम 25%
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Answer: B — Equity up to 75%; Alternative Investments up to 5%
Table 19.2.1: NPS Tier 1 allows varying investment in equity (max 75% for selected subscribers), Government securities, corporate bonds and Alternative Investments (max 5% for certain subscribers). Chapter 5 gives the same 75% / 5% limits under Active Choice.
तालिका 19.2.1: NPS Tier 1 इक्विटी (चयनित सब्सक्राइबरों के लिए अधिकतम 75%), सरकारी प्रतिभूतियों, कॉर्पोरेट बॉन्ड और वैकल्पिक निवेश (कुछ सब्सक्राइबरों के लिए अधिकतम 5%) में अलग-अलग अनुपात में निवेश की अनुमति देता है। अध्याय 5 भी Active Choice में यही 75% / 5% सीमाएँ बताता है।
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